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汤姆澋tOmcOm

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>> 1.1.2 QQE目标下,日央行2010年起持续性购买ETF基金,间接购买股票为应对2008年次贷危机日本央行升级量化宽松政策,推行QQE政策,购买ETF基金是资产购买的重要方式之一。2008年全球金融危机爆发,对处于回升期的日本经济打击较大,GDP增速和核心CPI回落,日本央行于2008年12月19日决定将政策利率降至0.1%,基本贷款利率和基准贴现利率也调降至0.3%。随后日本央行宣布加码扩围QE政策,升级使用QQE政策(日本QQE政策,Quantitative and qualitative monetary easing with a negative interest rate,即利率为负的量化加质化货币宽松)。在QQE政策下,2010年10月5日起,日本央行正式设立总额为35万亿日元的资产购买计划,其中包含5万亿日元的资产购买,标的主要为政府债(JGBs)、国库券(T-Bills)、商业票据(CP)、公司债(Corporate Bonds)、ETF指数基金和房地产信托投资基金。其中,ETF指数基金和房地产信托投资基金为新加入的标的。说明之前日本央行可购买资产有限必须扩围。从前期(2002年及2009年)日本中央银行从商业银行购买股票(日央行“股票购买计划”)来看,日本央行一再推迟出售股票,反而购买ETF,也是一种自救。

二、欧美国家是救机构不直接成立救市基金进入市场欧美国家是通过对金融市场以及金融机构注入流动性,防止金融机构的负向传染,进而稳定金融市场。次贷危机时,美联储救助措施主要包括通过传统货币政策工具释放流动性稳定股市,通过各种创新的货币政策工具向金融机构提供流动性支持,对处于流动性困难的金融机构予以援助等。欧债危机时,欧央行采取调整政策利率、购买欧元区主权债券、实施长期再融资计划等多项应对措施向金融机构注入流动性。和美联储救助政策类似,欧央行同样也是救金融机构和货币市场,而非直接入市。我们认为,救助金融机构不直接成立救市基金进入市场的“利”在于保持了市场规则,“弊”在于助长金融机构道德风险。

首先,各类资管机构开始在牌照上发力,“泛金控大平台”几乎成为强实力资管机构的共同目标。一时间,公募牌照成为“香饽饽”。比如天风证券近日表示,公司正在积极推进公募基金牌照的申请,相关材料已上报证监会;华林证券也在申请公募基金牌照。据悉,目前已有13家券商及资管子公司拥有公募牌照。

责任编辑:张申【国君食品】2019Q3基金持仓分析:白酒重仓破新高,大众品重仓回落来源: 猛哥看商业投资要点投资建议:增持高确定性龙头。2019Q3基金重仓食品饮料、白酒、大众品比例8.5%、6.9%、1.6%,环比降0.6、升0.2、降0.8pct,食品饮料板块持仓水平有所降低,结构上白酒重仓小幅提升,大众品重仓较Q2呈现回落。消费整体表现平稳,其中必需品增速稳定,可选消费分化,但龙头依然强者恒强。1)白酒继续增持全国性龙头:贵州茅台、五粮液、泸州老窖;区域白酒三杰:山西汾酒、古井贡酒、今世缘;小黑马酒鬼酒;2)大众品重点布局:中炬高新、绝味食品、伊利股份、汤臣倍健、安井食品、青岛啤酒等。

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基金子公司发展缓慢。截至2019年1月底,基金子公司资管业务管理资产规模5.14万亿元,相较去年资管新规执行前的6.82万亿元减少1.68万亿元,缩水24.6%。截至4月底,今年以来基金子公司备案产品数量大约为223只,而此前备案高峰期,1个月就有数百只产品出炉。

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